ENFLASYON BEKLENTİLERİ HER AY BİRAZ DAHA YÜKSELİYOR

Bloomberg HT’nin 16 kurumla gerçekleştirdiği ankete göre, medyan beklenti eylül ayında tüketici fiyat endeksinin (TÜFE) bir önceki aya göre yüzde 5 artması yönünde oldu. Yıllık enflasyon beklentisi ise yüzde 61.9... Ankette eylül ayı enflasyonu için aylık bazda en düşük beklenti yüzde 4.3 en yüksek beklenti ise yüzde 6.2 olarak öngörüldü. Yıllık olarak bakıldığında en düşük beklenti yüzde 50, en yüksek tahmin ise yüzde 66.1... Ankette yıl sonu enflasyon beklentisi 16 kurumun katılımıyla yüzde 67.6 seviyesinde öngörüldü. 2023 yıl sonu enflasyon tahminlerinde en yüksek tahmin yüzde 72, en düşük ise yüzde 65 olarak belirlendi. Ağustos anket döneminde de 20 kurumun katılımıyla yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 62 seviyesindeydi.

KEŞKE HERKES CEVDET YILMAZ KADAR İYİMSER OLABİLSE!..

Piyasa aktörlerinin enflasyon beklentileri sürekli yukarı doğru revize ettiği bir süreçte, Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz, enflasyonla mücadelede başarılı bir yolda ilerlendiğini ileri sürdü. Ve tabii güzel haberleri yaklaşık üç çeyrek ötelemeyi de ihmal etmedi! “Şu anda bir geçiş sürecindeyiz. Geçici olarak bir yükseliş var enflasyonda. Bir süre sonra bu, yerini düşüşe bırakacak. Önce aylık düşüşleri göreceğiz, sonra da yıllık düşüşleri göreceğiz. Aylık düşüşler daha erken başlayacak. Önümüzdeki aylarda ve gelecek yılın başında bu aylık düşüşleri göreceğiz. Yıllık bazda enflasyondaki önemli düşüşler ise 2024 yılının ortalarından itibaren başlayacak ve bu bizi 2026’da tek haneli rakamlara götürecek” diyen Yılmaz’ın bu açıklaması pek inandırıcı görünmüyor. Tıpkı Orta Vadeli Program’daki enflasyon beklentisi gibi... Aslına bakarsanız, bu açıklamada bile, 2024 enflasyonunun yüzde 33 olmasının pek mümkün olmadığının itirafı var. 

TİCARİ KREDİLER TIRMANIRKEN TÜKETİCİ KREDİLERİ HIZLI DÜŞÜŞTE

Ekonomiyi soğutma programına yönelik kararlar alınırken, ticari kredilerde yüksek faize rağmen yukarı yönlü eğilimin devam etmesi soru işaretleri yaratıyor. Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) verilerine göre, 22 Eylül haftası itibarıyla ticari kredilerde 13 haftalık yıllıklandırılmış ve kur etkisinden arındırılmış büyüme yüzde 15.3 olarak gerçekleşti. Bu rakam son iki buçuk ayın ayın en yüksek seviyesi... Oysaki, bundan iki ay öncesinde, temmuz ayında ticari kredi büyümesi yüzde 1.7 ile durma noktasına gelmişti. Ticari kredilerde yükseliş sürerken, tüketici kredilerinnde ise büyük bir gerileme yaşanıyor. 22 Eylül haftası itibarıyla, tüketici kredileri büyümesi yüzde 18.3 seviyesine geriledi. Mayıs ayında tüketici kredilerinde büyüme yüzde 100’e ulaşmıştı. TCMB durumdan memnun görünüyor, yapılan açıklamada,  “Makroihtiyati çerçevede sadeleşme süreci kapsamında atılan son adımlar ve politika faizindeki artışla birlikte Türk Lirası enstrümanlarına olan talebin artması, kredi ve mevduat faizlerinin birlikte yükselmesi ile parasal aktarım mekanizmasının güçlenmekte olduğu değerlendirilmiştir” yorumu yer alıyor.

MEVDUAT FAİZLERİ ENFLASYONLA ÇOK ZORLU BİR YARIŞA GİRDİ

Mevduat faizlerinde tarihi yüksek seviyeler kaydedilmeye devam ediyor. TCMB verilerine göre, mevduatların ağırlıklı bölümünü oluşturan 1-3 ay vadeli mevduatlarda ortalama faiz 22 Eylül haftası itibarıyla yüzde 42.7 seviyesine çıktı. Böylelikle, mevduat faizi 20 yılın zirvesine ulaştı. Öyle ki, mevduat faizlerindeki yükseliş kredi faizlerini geride bıraktı! Aynı hafta itibarıyla, ticari kredi faizleri yüzde 42.2’de kaldı. Bankacılık sektöründeki toplam mevduat 120.6 milyar TL arttı. TL cinsi mevduat yüzde 1.7 artarken, yabancı para cinsinden mevduat ise yüzde 0.3 azaldı. Mevduat bankalarındaki tüketici kredileri, geçen hafta yüzde 0.8 yükselirken taksitli ticari krediler yüzde 1.5 artış gösterdi. Bu durum, enflasyonist ortamda TL mevduatını cazip kılacak bir gelişme olarak yorumlanabilir, ama aynı zamanda bankacılık sistemi ve mevduat-kredi dengeleri açısından sağlıksız bir ortamın göstergesi.