AMB'NİN FAİZ İNDİRİM KARARLARI O KADAR DA KOLAY OLMAYACAK

Yatırımcılar, Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) 2025'in ilk yarısında 100 baz puan faiz indirimi yapmasını bekliyor. Ancak, durum o kadar da net görünmüyor. Bu beklenti, salı günü açıklanacak aralık ayı Euro Bölgesi öncü enflasyon verileriyle erkenden test edilmiş olacak. Almanya ve Fransa'nın enflasyon verileri ise gelecek hafta pazartesi günü açıklanacak. Enflasyondaki düşüşün devam ettiğine dair herhangi bir işaret, AMB'ye para politikalarını gevşetme ve zor durumdaki ekonomiyi canlandırma fırsatı sunabilir. Ancak Euro Bölgesi'nin ortak sorunları olduğu kadar bölge ülkelerinin kendilerine özgü sorunları da var. Söz gelimi İspanya'da enerji fiyatlarındaki artış nedeniyle, beklentilerin üzerinde yükselen enflasyonun, diğer ülkelerde de görülme riski oldukça yüksek. Doğalgaz fiyatlarının son 14 ayın en yüksek seviyelerinde seyretmesiyle birlikte enerji fiyatları, AMB'nin, politika faizi indirimlerinin oranı va aralığında değişiklik yapmasına neden olabilir. 2022'deki gibi sert bir artış beklenmese de, doğalgaz depolarındaki miktarın önceki yıllara göre azalması ve Rusya'dan Avrupa'ya Ukrayna üzerinden yapılan doğalgaz sevkiyatının yeni yılla tamamen durması, fiyatların yüksek seyretmeye devam edeceği ihtimalini güçlendiriyor. İş bununla da bitmiyor, ABD'nin korumacı önlemleri başta Almanya olmak üzere, pek çok ülkede yaşanan durgunluğun aşılmasında ciddi bir engel teşkil edebilir. Almanya'daki resesyon ve siyasi belirsizlik, Fransa'daki siyasi kriz, Rusya ile yaşanabilecek yeni gerilimler ve yeni sağın güçlenmesi risklerden sadece birkaçı ve bir o kadar daha potansiyel sorun var.