BU YIL TÜRKİYE İÇİN DE KRİPTO VARLIKLARIN YILI OLACAK GİBİ...

Donald Trump başkanlık koltuğunu 20 Ocak'ta devraldıkan sonra, en önemli vaatlerinden biri olan kripto varlıklara yönelik düzenlemeler gündeme gelecek. Başta Bitcoin olmak üzere, pek çok kripto para düzenlemeler yürürlüğe girmeden bile yukarı yönlü ciddi ataklar yapacak. Türkiye kripto para yatırımcısının sayıca yüksek olduğu ülkelerden biri ve bu yıl içinde ülkemizde de yeni düzenlemelere gidilecek. Türkiye'de geçen yıl kripto para ekosisteminin düzenlenmesi açısından ilk büyük adım atılmıştı. Temmuz ayında 'Sermaye Piyasası Kanunu'nda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun' ile düzenleme yetkisi SPK'ye verildi. İlk yasal çerçevenin ardından gözler ikincil düzenlemelere çevrilirken, bu düzenlemelerle kripto para piyasasında netliğin oluşması amaçlanıyor. Borsaların lisans ve kripto varlıkları saklama süreçleri gibi alanları içerebilecek ikincil düzenlemelerin bu yılın ilk aylarında yürürlüğe girmesi bekleniyor. Hem Bitcoin hem de Ethereum için geçen yıl borsa yatırım fonlarının (exchange traded funds-ETF) SEC tarafından onaylanmasıyla, kripto para birimleri daha geniş kurumsal ve bireysel yatırımcı grubuna açıldı. Bu onayların ardından 2025'te Solana, Ripple, Hedera gibi diğer kripto para birimlerinde de yeni ETF başvuruları yapılacağı ve onaylanacağı iddiaları gündemde... Uzmanlar, kripto para piyasasında daha fazla projeye ETF onayının gelmesinin piyasalara olumlu yansıyabileceğini belirtirken, bu konudaki gelişmelerin piyasa üzerinde belirleyici olabileceğini söylüyor. Bu yıl dünyada olduğu gibi, Türkiye'de de kripto varlıkların yılı olacağa benziyor.

ENDİŞELİ GÖZLERLE VERİLERİ DEĞERLENDİRME ZAMANI

20 Ocak'a, yani Trump'ın görevi devralacağı tarihe çok az kaldı. Piyasalar hem umutlu hem de bir o kadar tedirgin. Trump'ın öngörülemez bir lider olmasından kaynaklı pek çok endişe var. En önemli endişe ise korumacı önlemleriyle küresel ticareti ne kadar baltalayacağı meselesi. Bu hafta ve gelecek hafta gelecek veriler bu endişeyle birlikte değerlendirilecek. Bu hafta ABD'nin istihdam rakamları, Çin ve Euro Bölgesi'nin ise enflasyon verileri açıklanacak. Bu veriler, ABD'deki faiz oranlarının gidişatına ve Donald Trump'ın yeni başkanlık döneminde hayata geçirebileceği beklenmedik politikalara dair endişeler sürerken, izleniyor olacak. Piyasa aktörlerinde genel kanı, ABD'deki yeni başkanlık döneminde enflasyonun artacağı yönünde... 2025'te Fed'in dört değil de iki faiz indirimi yapabileceğini açıklamış olmasına rağmen, hisse senetleri tarihi zirveye yaklaşmış durumda. Yatırımcıların kabul etmekte zorlandıkları husus ise büyümenin yavaşladığına dair göstergeler... 10 Ocak'ta açıklanacak aralık ayı ABD tarım dışı istihdamının, kasım ayındaki 227 binlik artışa kıyasla 150 bin artması bekleniyor. Tarım dışı istihdamın aralıkta 150 bin artması durumunda, geçen yıl yaratılan istihdam 2.13 milyona erişmiş olacak. Bu hiç de fena bir rakam değil, ancak pandeminin yaşandığı 2020'nin haricinde, 2019'daki 1.99 milyonluk istihdamdan bu yana en düşük rakam olduğunu unutmamak gerek. Şu anda piyasanın ihtiyaç duyduğu şey, ABD ekonomisinin dayanıklı olduğunu görmek. Bu konuda henüz net bir resim ortaya çıktı diyebilmek ise mümkün değil. Avrupa'da resim ise biraz daha net. Durgunluğun devam ettiği bir yıl olacak 2025, Avrupa, özellikle de Almanya için... ABD'nin uygulayacağı bariyerlerin etkilerinden tutun da enerji krizine kadar ufukta kara bulutlar eksik olmuyor.

AMB'NİN FAİZ İNDİRİM KARARLARI O KADAR DA KOLAY OLMAYACAK

Yatırımcılar, Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) 2025'in ilk yarısında 100 baz puan faiz indirimi yapmasını bekliyor. Ancak, durum o kadar da net görünmüyor. Bu beklenti, salı günü açıklanacak aralık ayı Euro Bölgesi öncü enflasyon verileriyle erkenden test edilmiş olacak. Almanya ve Fransa'nın enflasyon verileri ise gelecek hafta pazartesi günü açıklanacak. Enflasyondaki düşüşün devam ettiğine dair herhangi bir işaret, AMB'ye para politikalarını gevşetme ve zor durumdaki ekonomiyi canlandırma fırsatı sunabilir. Ancak Euro Bölgesi'nin ortak sorunları olduğu kadar bölge ülkelerinin kendilerine özgü sorunları da var. Söz gelimi İspanya'da enerji fiyatlarındaki artış nedeniyle, beklentilerin üzerinde yükselen enflasyonun, diğer ülkelerde de görülme riski oldukça yüksek. Doğalgaz fiyatlarının son 14 ayın en yüksek seviyelerinde seyretmesiyle birlikte enerji fiyatları, AMB'nin, politika faizi indirimlerinin oranı va aralığında değişiklik yapmasına neden olabilir. 2022'deki gibi sert bir artış beklenmese de, doğalgaz depolarındaki miktarın önceki yıllara göre azalması ve Rusya'dan Avrupa'ya Ukrayna üzerinden yapılan doğalgaz sevkiyatının yeni yılla tamamen durması, fiyatların yüksek seyretmeye devam edeceği ihtimalini güçlendiriyor. İş bununla da bitmiyor, ABD'nin korumacı önlemleri başta Almanya olmak üzere, pek çok ülkede yaşanan durgunluğun aşılmasında ciddi bir engel teşkil edebilir. Almanya'daki resesyon ve siyasi belirsizlik, Fransa'daki siyasi kriz, Rusya ile yaşanabilecek yeni gerilimler ve yeni sağın güçlenmesi risklerden sadece birkaçı ve bir o kadar daha potansiyel sorun var.